用益资管市场周评:券商发 行数量规模双回升 基金子公司发行反降

时间:2019/12/30 10:07:26 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

一周监管动态:


12月27日,中国银保监会、中国人民银行27日公布《关于规 范现金管理类理财产品管理有关事项的通知(征求意见稿)》,进一步 完善资管新规配套细则,并明确长期制度安排。


一周机构动态:


临近年底,又现券 商因股权质押问题遭罚案例。日前,沪深交 易所向申港证券、联储证券、华宝证券和国盛证券4家券商 作出纪律处分决定,近一个月来至少有9家券商被交易所处罚。


一周市场综述:


据公开 资料不完全统计,本周券 商资管产品发行数量34款,比上周增加12款;发行规模9.41亿元,较上周增加3.36亿元;本周基 金子公司集合资管产品发行规模为1亿元,较上周减少4.3亿元,产品发行数量为2款,较上周减少7款;本周发行2款期货资管产品。 


一、监管动态


1、 12月27日,中国银保监会、中国人民银行27日公布《关于规 范现金管理类理财产品管理有关事项的通知(征求意见稿)》,进一步 完善资管新规配套细则,并明确长期制度安排。《通知》整体上 与货币市场基金等同类产品监管标准保持一致。为确保平稳过渡,《通知》还充分考虑对银行、理财子 公司经营和金融市场的潜在影响,明确过渡期自《通知》施行之日起至2020年底,促进相 关业务平稳过渡。


评: 制定《通知》有利于 统一同类资管产品监管标准,防范不 公平竞争和监管套利和增强现金管理类产品业务经营的合规性和稳健性,防止不 规范产品无序增长和风险累积。

 

二、机构动态


1、临近年底,又现券 商因股权质押问题遭罚案例。日前,沪深交 易所向申港证券、联储证券、华宝证券和国盛证券4家券商 作出纪律处分决定,近一个月来至少有9家券商被交易所处罚。12月20日,沪深交 易所同时发布了对申港证券、联储证券、华宝证券和国盛证券4家券商 的纪律处分决定,因4家券商 在开展股票质押式回购交易业务过程中存在问题,如部分 项目融资用途管理不严格、未严格 执行公司的内部制度、未落实 合规经营要求等。尽管下半年以来,A股市场 股权质押规模持续缩小,但仍陆 续有券商被曝出在办理相关业务过程中存在违规行为。


评: 股票质 押本质是基于客户股票流动性开展的重资本借贷业务,业务健康发展,需要优 化外部政策助力存量风险化解。未来,券商股 票质押经营必须以风险控制为前提,从客户准入、授信定价、贷后管 理和风险追偿四大阶段实现全流程专业管控。


2、12月25日圣诞节,从证监会网站发现,出现2只上报的MOM产品的身影,这就意味着首批MOM正式上报。它们是 招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人证券投资基金(MOM)和创金 合信群星一年定期开放混合型管理人中管理人证券投资基金(MOM)。其实,在MOM产品指 引文件正式落地后,多家基 金公司已开始筹备MOM产品,落实人员配置、完善系统支持,目前更 是有不少公司积极准备上报,争夺首批。


评:在大资管时代背景下,MOM对于公 募基金行业发展、促进资 管机构分工合作、发挥不 同资管机构各自优势以及资本市场中长期资金资产配置都具有重要意义。

 

三、券商资管


1、发行情况


本周是12月的最后一周,据公开 资料不完全统计,本周券 商资管产品发行数量34款,比上周增加12款;发行规模9.41亿元,较上周增加3.36亿元。本周券 商资管产品发行数量规模双增的原因尽管临近年底券商发行产品的热情减退,但本周 滚动资管产品数量明显较上周增多,整体趋 势近几月波动明显。


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2、业绩计提基准及期限


据公开 信息不完全统计,本周券 商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为4.79%,较上周增加0.18个百分点,主要原 因发行虽然明显增多,但大部 分是滚动发行产品,与上周 产品的平均收益相比较没有太大变化,近几月 呈较小波动趋势。从各类型产品来看,本周披 露业绩计提基准的产品有29个固收类产品,1个混合类产品,4个权益类产品(其中有1个股权投资产品)。产品期限方面,本周券 商发行集合资管产品的平均期限为3.85年,较上周减少0.54年。


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四、基金子公司


1、发行情况


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基金子 公司集合资管发行规模大幅减少,据公开 资料不完全统计,本周基 金子公司集合资管产品发行规模为1亿元,较上周减少4.3亿元,产品发行数量为2款,较上周减少7款。目前基 金子公司资管发行处于波动状态。


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2、期限及收益分析


基金子 公司发行产品预期收益环比未发生变化,据公开 信息不完全统计,本周基 金子公司发行产品平均预期收益率为7%,较上周持平。产品期限方面,本周基 金子公司发行产品平均期限为3.5年,较上周缩短0.38年。


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五、期货资管


据公开 信息不完全统计,本周发 行期货集合资管产品发行数量为2款,较上周增加2款,发行规模为1亿元,目前期 货集合资管产品发行仍处于低迷状态。


六、其他资管市场


(1)银行资管


本周302家银行共发行了1985款银行理财产品(包括封 闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行增加6家,产品发行量增加72款。其中,封闭式 预期收益型人民币产品平均收益率为4.00%,较上期减少0.01百分点。本周在 售的开放式预期收益型人民币产品数量为6024款。其中,全开放式产品数量为3828款,较上周减少374款;半开放式产品为2196款,较上周减少145款。


(2)保险资管


保险资管协会显示,11月份,15家保险 资产管理机构注册债权投资计划共25只,合计注册规模459.22亿元。其中,基础设 施债权投资计划13只,注册规模295.42亿元;不动产债权投资计划11只,注册规模163.40亿元。同期,股权投资计划1只,注册规模0.40亿元。


1至11月,29家保险 资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共209只,合计注册规模3817.78亿元。其中,基础设 施债权投资计划121只,注册规模2713.12亿元;不动产债权投资计划84只,注册规模1052.26亿元;股权投资计划4只,注册规模52.40亿元;5家保险 私募基金管理机构共注册5只保险私募基金,合计注册规模1050亿元。


截至2019年11月底,累计发 起设立各类债权、股权投资计划1265只,合计备案(注册)规模29119.18亿元;累计注 册保险私募基金22只,合计规模1863.10亿元。



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